这就是坑，别信。 2022年，某公司用CAPM估值，结果股价大跌，损失过亿。
#实操提醒 使用CAPM前，先了解其局限性。
CAPM定理，简单来说，就是投资回报率跟风险之间的关系。就是投资风险越大，理论上回报也越高。用公式表示就是：预期回报率 = 无风险利率 + 风险溢价。
举个例子，假设你有两个投资选择，一个风险低，一个风险高。根据CAPM定理，风险高的那个预期回报率应该比风险低的那个高。这也就是为什么有些人愿意承担高风险，就是为了获得更高的回报。
不过，这只是一个理论模型，实际情况可能更复杂。我自己在做投资决策时，也会考虑风险和回报，但不会完全依赖这个定理。你自己看，实际操作还是要灵活调整。
这就是坑，别信。
1991年，某投资经理用CAPM预测收益，结果亏损20%，这就是坑。
别用CAPM估算风险溢价。